2.4. Основные участники рынка FOREX

Основными участниками рынка являются:

Коммерческие банки. Указанные финансовые учреждения, выполняя указания своих клиентов – экспортеров и импортеров, инвестиционных институтов и страховых компаний, а также других юридических и физических лиц, выполняют основной объем сделок на рынке FOREX. Кроме того, банки выполняют операции на рынке FOREX за счёт собственных средств. По своей сути рынок FOREX является межбанковским рынком. Движение курсов валют на рынке FOREX фактически отражает цены реально выполненных межбанковских сделок или же котировки, по которым соответствующие банки готовы выполнить операции купли-продажи тех или иных валют. На международный валютный рынок наибольшее влияние оказываю крупнейшие международные банки такие, как Deutsche Bank, Citibank, Union Bank of Switzerland, Barclays Bank и многие другие банки, объём ежедневных сделок которых превышает миллиарды и десятки миллиардов долларов.

Центральные банки. В их функцию входит проверка устойчивости, поддержка или коррекция курса национальной валюты.

Брокерские компании. Указанные компании играют роль посредников между различными банками, инвестиционными компаниями, фондами, дилинговыми центрами и другими заинтересованными участниками рынка. Роль брокерских фирм состоит в том, что они сводят реальных покупателей и продавцов валюты. Располагая информацией о готовности своих клиентов купить-продать валюту по определённым ценам, брокерские компании являются тем местом, где формируется реальный рыночный курс валют. За свои услуги они получают определенный процент от суммы заключённой сделки. Определенные удобства работы на валютном рынке через брокерские фирмы заключаются в непрерывности осуществления процесса котировок, в анонимности совершаемых сделок, а также в возможности для участников рынка предлагать собственные котировки валют.

Среди брокерских фирм наиболее известны на международном валютном рынке такие, как Lasser Marshall, Bierbaum, Harlow Butler и другие.

Корпоративные спекулянты и хеджеры. Корпоративными спекулянтами валютного рынка являются валютные дилеры – юридические лица, ведущие операции за свой счёт и принимающие на себя все риски совершаемых сделок. В качестве хеджеров могут выступать любые участники рынка в случае заключения ими срочных контрактов на поставку тех или иных валют по фиксированным ценам.

Частные инвесторы (физические лица). Их целью является проведение спекулятивных операций с целью извлечения прибыли на колебаниях курсов валют. Частные инвесторы одновременно являются также валютными дилерами – физическими лицами.

Представленная выше классификация участников рынка FOREX приведена в рамках организационной формы участников (банки, компании и т. д.) этого рынка. Однако принципы классификации могут быть различными. Так, если за основу классификации участников рынка принять их степень влияния на формирование обменных курсов валют, то всех участников рынка FOREX можно условно разделить на две большие группы в виде активных и пассивных участников рынка.

Участники рынка Forex

Финансовый ликбез

При уменьшении процентных ставок повышается деловая активность и увеличивается инфляция. Снижение процентных ставок ведет к росту денежной массы и, как следствие, удешевлению национальной валюты. Повышение процентных ставок приводит к снижению деловой активности, снижению инфляции и удорожанию национальной валюты. ЦБ следит за уровнем инфляции в стране, курсом национальной валюты и пытается их регулировать. Центральные банки превосходно научились использовать эти рычаги для воздействия на курс национальной валюты.

2) Следующими участниками валютного рынка являются коммерческие банки. Основная их цель - получение прибыли за счет спекулятивных операций по покупке или продаже валюты. У крупных банков объемы ежедневных операций достигают миллиардов долларов, а у некоторых из них даже основная часть прибыли образуется лишь за счет спекулятивных операций с валютой. Кроме того, они выполняют указания своих клиентов (экспортеров и импортеров, инвестиционных институтов, страховых и пенсионных фондов, хеджеров и частных инвесторов) и выступают от их имени в операциях по обмену одной валюты на другую.

3) Кроме банков, активным участником рынка выступают брокерские дома, исполняющие роль посредника между большим количеством банков, фондов, комиссионных домов, дилинговых центров и т. п. Коммерческие банки и брокерские дома не только совершают операции по купле-продаже валюты по ценам, которые выставляют другие активные участники, но и сами предлагают свои собственные цены. Таким образом, они активно влияют на процесс ценообразования и жизнь всего рынка, поэтому их называют маркет-мэйкерами (market makers).

4) Относительно молодыми участниками валютного рынка являются хеджевые фонды. К ним относятся товарищества, образованные лицами с крупным чистым капиталом. Используя этот капитал в качестве обеспечения, фонды заимствуют бОльшие суммы. Исследуя потенциальные инвестиции на рынках по всему миру хеджевые фонды вкладывают свой капитал в один или несколько инструментов, привнося тем самым на рынок значительные объемы валют и их волатильность.

5) Также не отличается длительной историей и пребывание на рынке корпораций. До недавнего прошлого корпорации избегали выходить на FOREX, считая его непредсказуемым и малоуправляемым, но сейчас корпорации все чаще прибегают к обмену валютой в связи с глобализацией деловой активности, а также с целью управления валютными рисками. Кроме этого корпорации иногда используют спекулятивные позиции, выходя тем самым за пределы своей непосредственной деятельности.

6) Следующими участниками являются клиенты банков. Они являются пассивными участниками рынка. Это торговые и производственные фирмы, имеющие дело с обменом валют, инвестиционные компании и частные инвесторы. Помимо клиентов, привязанных к обмену валют по производственным причинам, есть еще и клиенты банка, которые получают прибыль, играя на разнице курсов.

В основном рынок составляют серьезные участники, которые используют обмен валют не для непосредственного получения прибыли, а для других указанных выше целей. То есть спекулянты далеко не единственные, кто использует FOREX.

В отличие от активных участников, пассивные участники рынка не могут выставлять свои собственные котировки и совершают куплю-продажу валюты по ценам, которые предлагают активные участники рынка. Пассивные участники рынка преследуют обычно следующие цели: оплата экспортно-импортных контрактов, иностранные производственные инвестиции, открытие филиалов за границей или создание совместных предприятий, туризм, спекуляция на разнице курсов, хеджирование валютных рисков и т. п.

Если активные участники совершают операции с большими суммами в несколько миллионов долларов, то пассивные участники могут использовать рычаговую или маржинальную торговлю, позволяющую им получать значительную прибыль, работая с небольшим капиталом.

Ранее

Маржинальная торговля Далее

Валютные курсы

Материалы по теме

Участники рынка FOREX

Участниками этого рынка являются, прежде всего, крупные коммерческие банки, через которые осуществляются основные операции по указанию экспортеров и импортеров, инвестиционных институтов, страховых и пенсионных фондов, хеджеров и частных инвесторов. Также эти банки проводят операции и в своих интересах за счёт собственных средств, при этом у крупных банков объёмы ежедневных операций достигают миллиардов долларов, а у многих банков даже основная часть прибыли образуется лишь за счёт спекулятивных операций с валютой. Кроме банков, активным участником рынка выступают брокерские дома, выполняющие роль посредника между большим количеством банков, фондов, комиссионных домов, дилинговых центров и т. п. Коммерческие банки и брокерские дома не только совершают операции по купле-продаже валюты по ценам, которые выставляют другие активные участники, но и сами предлагают свои собственные цены. Таким образом, они активно влияют на процесс ценообразования и жизнь всего рынка, поэтому их называют маркет-мэйкерами (market makers).

В отличие от активных участников, пассивные участники рынка не могут выставлять свои собственные котировки и совершают куплю-продажу валюты по ценам, которые предлагают активные участники рынка. Пассивные участники рынка преследуют обычно следующие цели: оплата экспортно-импортных контрактов, иностранные производственные инвестиции, открытие филиалов за границей или создание совместных предприятий, туризм, спекуляция на разнице курсов, хеджирование валютных рисков (страхование от убытков в случае неблагоприятного изменения курса) и т.п.

Состав основных участников рынка свидетельствует о том, что этот рынок активно используется серьёзным бизнесом и для серьёзных целей. То есть далеко не все участники рынка используют FOREX в спекулятивных целях. Как уже говорилось, изменение курсов валют может привести к огромным убыткам при экспортно-импортных операциях. Попытки защититься от валютных рисков заставляют экспортеров и импортеров применять те или иные инструменты хеджирования рисков: форвардные сделки, опционы, фьючерсы и т.п. Более того, даже бизнес, который не связан с экспортно-импортными операциями, может понести потери при изменении курсов валют. Поэтому изучение FOREX – обязательная составляющая любого успешного бизнеса.

Итак, основными участниками валютного рынка являются:

Коммерческие банки. Они проводят основной объём валютных операций. В банках держат счета другие участники рынка и осуществляют с ними необходимые конверсионные и депозитно-кредитные операции. Банк как бы аккумулирует (через операции с клиентами) совокупные потребности рынка в валютных конверсиях, а также в привлечении/размещении средств и выходят с ними на другие банки. Помимо удовлетворения заявок клиентов, банки могут проводить операции и самостоятельно за счёт собственных средств.

В конечном итоге валютный рынок представляет собой рынок межбанковских сделок, и, говоря впоследствии о движении курсов валют и процентных ставках, следует иметь в виду межбанковский валютный рынок.

На мировых валютных рынках наибольшее влияние оказывают крупные международные банки, ежедневный объём операций которых достигает миллиардов долларов. Это такие банки, как Deutsche Bank, Barclays Bank, Union Bank of Switzerland, Citibank, Chase Manhattan Bank, Standard Chartered Bank и другие. Их основным отличием являются крупные объёмы сделок, которые могут привести к значительным изменениям в котировках. Обычно крупные игроки подразделяются на быков и медведей. Быки – это участники рынка, которые заинтересованы в повышении стоимости валюты. Медведи – это участники рынка, которые заинтересованы в понижении стоимости валюты. Обычно рынок находится в состоянии равновесия между быками и медведями, и разница котировок валют колеблется в достаточно узких пределах. Однако когда быки или медведи "берут верх", котировки курсов валют меняются достаточно резко и значительно.

Фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции. Компании, участвующие в международной торговле, предъявляют устойчивый спрос на иностранную валюту (в части импортеров) и предложение иностранной валюты (экспортеры), а также размещают и привлекают свободные валютные остатки в краткосрочные депозиты. При этом данные организации прямого доступа на валютный рынок, как правило, не имеют и проводят конверсионные и депозитные операции через коммерческие банки.

Компании, осуществляющие зарубежные вложения активов (Investment Funds, Money Market Funds, International Corporations). Данные компании, представленные различного рода международными инвестиционными фондами, осуществляют политику диверсифицированного управления портфелем активов, размещая средства в ценных бумагах правительств и корпораций различных стран. На дилерском сленге их называют просто фондами или funds наиболее известны фонд "Quantum" Джорджа Сороса, проводящий успешные валютные спекуляции, а также фонд "Dean Witter".

К данному виду фирм относятся также крупные международные корпорации, осуществляющие иностранные производственные инвестиции: создание филиалов, совместных предприятий и т.п. такие как, например, "Ксерокс", "Нестле", "Дженерал моторс", "Бритиш петролеум" и другие.

Центральные банки. Их главной задачей является валютное регулирование на внешнем рынке, а именно, предотвращение резких скачков курсов национальных валют с целью недопущения экономических кризисов, поддержания баланса экспорта-импорта и т.п. Центральные банки оказывают прямое влияние на валютный рынок. Их влияние может быть как прямым – в виде валютной интервенции, так и косвенным – через регулирование объёма денежной массы и процентных ставок. ЦБ может выступать на рынке в одиночку для оказания влияния на национальную валюту или согласованно с другими ЦБ для проведения совместной валютной политики на международном рынке или же для совместных интервенций.

Центральные банки стран выходят на FOREX, как правило, не с целью извлечения прибыли, а с целью проверки устойчивости или коррекции существующего курса национальной валюты, так как последний оказывает значительное влияние на состояние экономики страны. Их нельзя относить к быкам или к медведям, т.к. они могут играть как на повышение, так и на понижение исходя из конкретных задач, стоящих перед ними в данный момент. Центральные банки также выходят на валютный рынок через коммерческие банки. Хотя прибыль не является основной целью этих банков, убыточные операции их тоже не привлекают, поэтому интервенции центральных банков обычно маскируются и осуществляются через несколько коммерческих банков сразу. Центральные банки разных стран могут осуществлять и совместные скоординированные интервенции.

Центральные банки не просто командуют рынком, осуществляя свои валютные интервенции, они думают. Например, Alan Greenspan, председатель Федеральной Резервной Системы США (Federal Reserve System, FED – крупнейший в мире центральный банк), по свидетельствам журналистов, является очень хорошим аналитиком, когда дело доходит до изучения экономических данных. Он и до сих пор продолжает колдовать над экономической статистикой, анализируя всё, вплоть до цен на металлолом, когда ищет ключи к будущим путям развития экономики. Тем более начинающим инвесторам с малыми деньгами надо уметь анализировать рыночную информацию и учиться извлекать из неё указания о том, чего хочет рынок.

Наибольшим влиянием на мировые валютные рынки обладают: центральный банк США – Федеральная Резервная Система (US Federal Reserve или кратко FED), Европейский Центральный Банк – ЕЦБ, Банк Англии (Bank of England, называемый также Old Lady) и Банк Японии (Bank of Japan).

Валютные биржи. В ряде стран с переходной экономикой функционируют валютные биржи, в функции которых входит осуществление обмена валют для юридических лиц и формирование рыночного валютного курса. Государство обычно активно регулирует уровень обменного курса, пользуясь компактностью биржевого рынка.

Валютные брокерские фирмы. В их функцию входит сведение покупателя и продавца иностранной валюты и осуществление между ними конверсионной или ссудно-депозитной операции. За своё посредничество брокерские фирмы взимают брокерскую комиссию в виде процента от суммы сделки.

Частные лица. Физические лица проводят широкий спектр неторговых операций в части зарубежного туризма, переводов заработной платы, пенсий, гонораров, покупки и продажи наличной валюты. А с введением маржинальной торговли физические лица получили возможность инвестировать свободные денежные средства на рынке FOREX с целью получения прибыли.

Участники рынка Форекс

Участники рынка Форекс

Участники рынка Форекс

Основными участниками рынка Форекс являются крупные коммерческие банки, с помощью которых выполняются денежные операции, и брокерские дома, которые выполняют роль посредника между банками, комиссионными домами, фондами и т.д. Они влияют на ценообразование рынка и называются маркет-мэйкерами (market makers).

Пассивные участники рынка Форекс совершают куплю-продажу по котировкам, ранее установленным активными участниками рынка. Их главная цель - открытие филиалов, оплата экспортно-импортных контрактов, спекуляция на разнице курсов и тому подобное.

Рынок имеет довольно разветвленную структуру, количество его участников свидетельствует о серьезности рынка, на котором лишь часть участников использует его в спекулятивных целях. Подобные экспортно-импортные операции могут привести к значительным убыткам, поэтому с целью обезопасить себя участники применяют всевозможные инструменты валютного рынка. К ним относятся форвардные сделки, опционы, фьючерсы и т. п.

Остановимся подробнее на основных участниках валютного рынка:

Коммерческие банки. В банках сосредотачиваются счета всех участников рынка. Они совершают конверсионные операции с этими счетами. Получается, что на финансовом рынке банки играют роль посредников, через которые совершаются сделки. Кроме этого, банк может оперировать и собственными средствами, работая с другими банками, образовывая так называемый межбанковский валютный рынок.

Валютные биржи. Эти биржи существенно отличаются от знакомых всем фондовых бирж, опционных, фьючерсных, товарно-сырьевых и даже валютных бирж на срок. В валютных биржах сделки не привязаны ко времени и могут осуществляться круглосуточно.

Центральные банки управляют валютными резервами и осуществляют валютные интервенции, которые в значительной мере влияют на уровень обменного курса.

Компании по внешнеторговым операциям. Эти компании проводят все валютные операции через коммерческие банки. Их главная цель - свести убытки от проведенных операций к минимуму.

Инвестиционные участники. К ним относятся всевозможные фонды: пенсионные, взаимные, инвестиционные, страховые компании и т.д. Они вкладывают средства в ценные бумаги и иностранные корпорации.

Брокерские компании. Их главная задача - обеспечить сделку между покупателем и продавцом, за что они получают свои проценты от суммы сделки или заранее оговоренную сумму. Именно в брокерских фирмах формируется валютный курс, на который впоследствии опираются коммерческие банки.

Частные лица. С приходом новых информационных технологий этих участников рынка становится все больше. В большинстве случаев они проводят спекулятивные валютные операции, зарабатывая на разнице в курсах валют.

Создан 05 мар 2014

Источники: birga-trade.com, www.forexmaster.ru, to-the-tops-of-forex.com, forex-you.io.ua